Ether (ETH) a fost blocat între 1.170 USD și 1.350 USD în perioada 10-15 noiembrie, reprezentând un interval relativ strâns de 15%. În acest timp, investitorii continuă să digere impactul negativ al declarației de faliment din capitolul 11 ​​din 11 noiembrie a bursei FTX.

Între timp, volumul total al pieței Ether a fost cu 57% mai mare decât săptămâna precedentă, la 4,04 miliarde USD pe zi. Aceste date sunt și mai relevante având în vedere prăbușirea Alameda Research, firma de arbitraj și creare de piață controlată de fondatorul FTX, Sam Bankman-Fried.

Lunar, nivelul actual de 1.250 USD al lui Ether a scăzut cu 4,4%, astfel încât comercianții cu greu pot acuza FTX și Alameda Research pentru scăderea cu 74% de la maximul istoric de 4.811 USD atins în noiembrie 2021.

În timp ce riscurile de contagiune i-au determinat pe investitori să epuizeze portofelele burselor centralizate, mișcarea a condus la o revenire a activității schimburilor descentralizate (DEX). Uniswap, 1inch Network și SushiSwap au înregistrat o creștere cu 22% a numărului de adrese active începând cu 8 noiembrie.

Să aruncăm o privire la valorile instrumentelor derivate pentru a înțelege mai bine cum se poziționează comercianții profesioniști în condițiile actuale de piață.

Piețele în marjă nu prezintă semne de suferință

Tranzacționarea în marjă permite investitorilor să împrumute criptomonede pentru a profita de poziția lor de tranzacționare, ceea ce le-ar putea crește randamentul. De exemplu, se poate cumpăra Ether împrumutând Tether (USDT), crescând astfel expunerea lor cripto. Pe de altă parte, împrumutul Ether poate fi folosit doar pentru a-l scurta sau pentru a paria pe o scădere a prețului.

Spre deosebire de contractele futures, echilibrul dintre spread-urile lungi și scurte nu se potrivește neapărat. Când rata de împrumut în marjă este mare, indică faptul că piața este optimistă; În caz contrar, o rată scăzută de creditare indică faptul că piața este de urs.

Indicele creditului în marjă OKX USDT/ETH. Sursa: OKX

Graficul de mai sus arată că moralul investitorilor a atins apogeul pe 13 noiembrie, când indicele a ajuns la 5,7, cel mai mare din ultimele două luni. Cu toate acestea, ulterior, comercianții OKX au prezentat o cerere mai mică pentru pariuri pe tendința de creștere a prețurilor, deoarece indicatorul a scăzut la nivelul actual de 4,0.

Cu toate acestea, rata actuală de împrumut este înclinată optimistă în termeni absoluți, favorizând împrumutul cu monede stabile cu o marjă largă. Este demn de remarcat faptul că sentimentul general s-a îmbunătățit începând cu 8 noiembrie, deoarece comercianții au crescut cererea de spread lungi folosind stablecoins.

Înrudit: Genesis Global oprește reaminterile invocând „turbulențe fără precedent pe piață”

Datele lungi spre scurte arată o cerere redusă pentru leviered Longs

Raportul net lung-scurt al actorilor principali exclude externalitățile care ar fi putut afecta doar piețele în marjă. Prin agregarea pozițiilor în contracte futures spot, perpetue și trimestriale, analiștii pot înțelege mai bine dacă comercianții profesioniști sunt înclinați pe urcare sau pe urs.

Există discrepanțe metodologice ocazionale între diferitele schimburi, așa că spectatorii ar trebui să monitorizeze schimbările mai degrabă decât cifrele absolute.

Comercianții de top ai Ether schimbă raportul lung-scurt. Sursa: Coinglass

Raportul lung-scurt pe Huobi a fost de 0,98 între 8 și 15 noiembrie, indicând o situație echilibrată între cumpărători și vânzători cu efect de levier. Pe de altă parte, comercianții Binance s-au confruntat inițial cu o scădere profundă a cererii de long-uri, dar mișcarea a fost complet redusă, deoarece activitatea de cumpărare a dominat începând cu 11 noiembrie.

Pe bursa OKX, metricul a scăzut de la 1,30 pe 8 noiembrie la actualul 0,81, favorizând scurt-urile. Prin urmare, conform indicatorului lung spre scurt, comercianții majori și-au redus semnificativ pozițiile lungi până pe 10 noiembrie, dar apoi au continuat să adauge la pozițiile lungi.

Din punctul de vedere al analizei instrumentelor derivate, nici piețele futures, nici piețele în marjă nu prezintă cerere în exces pentru poziții scurte. Dacă ar fi prevalat sentimentul bazat pe panică, ne-am aștepta la o înrăutățire a condițiilor în creditarea Ether și a indicatorilor long-short.

În consecință, taurii dețin controlul, deoarece comercianții nu sunt confortabili să ia poziții scurte pe ETH sub 1.300 USD.