Piața de valori din SUA se apropie de un punct de cotitură crucial, pe măsură ce incertitudinea cu privire la inflație crește după ce în februarie au fost publicate date economice mai bune decât se aștepta. În ciuda preocupărilor crescânde ale investitorilor, economia dă semne de rezistență care ar putea să o protejeze împotriva unui dezavantaj semnificativ.

Creșterea sentimentului de reducere a riscurilor de pe piață creează, de asemenea, volatilitate pentru Bitcoin (BTC). Principalul activ cripto, care a avut o corelație puternică cu piața de valori din SUA, sa mutat față de bursă în februarie, cu o corecție între BTC și Nasdaq. devenind negativ pentru prima dată în doi ani. Cu toate acestea, cu cripto-tauri care se opresc la nivelul de 25.200 USD, riscurile unei recesiuni împreună cu stocurile cresc.

Deși există cu siguranță motive pentru a rămâne precauți până la publicarea noilor date economice și la reuniunea Rezervei Federale din SUA din martie, unii indicatori sugerează că cel mai rău ar putea fi trecut în ceea ce privește piața care ating noi minime.

Inflația rămâne stagnată

Cele mai mari preocupări ale ciclului actual de scădere, care a început în 2022, au fost inflația ridicată a deceniului. În ianuarie, Indicele prețurilor de consum (IPC) s-a dovedit a fi mai pozitiv decât se aștepta, cu o creștere de 0,2% față de luna precedentă.

Există câteva semne suplimentare că inflația poate rămâne stagnată. Inflația din sectorul locuințelor, care domină peste 40% din ponderea în calculul IPC, nu a dat semne de recesiune.

Indicele prețurilor de consum pentru toți consumatorii urbani: locuințe în orașele medii din SUA Sursa: FRED

Se pare că piața revine la tendința din 2022, unde inflația în creștere corespunde majorărilor ulterioare ale ratelor Fed și condițiilor precare de lichiditate. Așteptările pieței cu privire la o creștere a ratei de 50 de puncte de bază la următoarea întâlnire din 22 martie a trecut de la procente de o singură cifră la 30%. Președintele Fed, Neel Kashkari, de asemenea crește îngrijorarea că lipsesc semnele că majorările ratelor Fed reduc inflația în sectorul serviciilor.

Cu toate acestea, un raport al lui Charles Edwards, fondatorul Capriole Investments, argumentează că inflația a avut o tendință de scădere cu un regres minor în ianuarie, ceea ce nu este concludent.

„Până când vom vedea acest grafic aplatizat sau crește, riscul de inflație este supraestimat, iar piața a reacţionat excesiv până acum”.

Publicarea IPC din februarie din 12 martie va fi esențială în crearea părtinirii pieței pe termen scurt.

Edwards spune că riscul de recesiune este mai scăzut ca niciodată

În ciuda nivelurilor ridicate ale inflației, riscul de recesiune pe piețele de valori a fost redus considerabil. Edwards notează în raport că sectorul muncii rămâne puternic, cu niveluri scăzute de șomaj, ceea ce este surprinzător, mai ales la „sfârșitul ciclului”. El adauga:

„Șomajul ultra-scăzut, combinat cu rate mari ale dobânzilor, crește șansele ca un minim al șomajului să fie atins (sau să se formeze).

Cu toate acestea, piața este, de asemenea, mai sensibilă la creșterea șomajului de aici. Dacă nivelurile șomajului reacționează la socoteala Fed, o scădere a pieței bursiere s-ar putea adăuga rapid din cauza riscurilor de recesiune. Raportul din februarie privind sectorul muncii va fi lansat pe 10 martie.

Graficul indicelui S&P 500 cu rata șomajului. Sursa: Capriole Investments

Potrivit raportului, cele mai grave scăderi ale indicelui S&P 500 din ultimii 50 de ani, când temerile similare de recesiune erau predominante, au fost de -21%, -27% și -20%. Ultimul minim al anului 2022 a atins, de asemenea, pragul de încetinire de -27%, ceea ce este încurajator pentru cumpărători. Ea ridică posibilitatea ca S&P 500 să fi atins nivelul minim.

În prezent, S&P 500 și indicele tehnologic Nasdaq-100 riscă să scadă sub media zilnică mobilă (MA) de 200 la 3.900 și, respectiv, 11.900 de puncte. Ea ridică posibilitatea ca creșterea de la sfârșitul anului 2022/începutul anului 2023 să fi fost o altă creștere a pieței ursoaice, mai degrabă decât începutul acumulării de fund-out pentru acest ciclu. O mișcare sub media de 200 de zile pentru piața de valori ar adăuga o presiune suplimentară asupra pieței criptomonedei.

În special, în decembrie, când piața de valori era în creștere, piețele cripto s-au oprit după prăbușirea FTX. La începutul lui 2023, piețele criptografice au ajuns probabil din urmă cu piața de valori și ar putea în prezent să se confrunte cu sfârșitul reacției opuse.

Legate de: Datele Bitcoin On-Chain evidențiază asemănările cheie între 2019 și 2023 Raliul prețurilor BTC

O posibilă capcană pentru urs?

Pe măsură ce Fed se pregătește pentru o poziție reînnoită, există o presiune mai mare asupra viitoarei crize a limitelor datoriei Trezoreriei SUA. De la jumătatea anului 2022, când Fed a început relaxarea cantitativă, Trezoreria SUA a facilitat injecția de lichiditate prin ușa din spate. . Cu toate acestea, lichiditatea suplimentară de la Trezorerie va fi complet epuizată până în iunie 2023.

Optimismul pieței de la începutul acestui an a fost probabil legat de ipoteza că Rezerva Federală va începe să reducă ratele dobânzilor atunci când fondurile Trezoreriei se vor epuiza. Cu toate acestea, dacă inflația va crește din nou și Fed va continua să crească ratele, economia va fi într-o poziție precară până în iunie, cu credite scumpe și lichidități limitate ale Trezoreriei.

Totuși, așa cum a menționat Edwards, „nu se pune problema riscului pe piață”, dar economia se află într-o poziție mult mai sănătoasă decât se aștepta. Probabilitatea unei recesiuni a scăzut la 20% de la 40% în decembrie. Slăbiciunea actuală ar putea fi o capcană pentru urs înainte ca sentimentul să se îmbunătățească din nou. Multe vor depinde de datele economice publicate în această lună și de acțiunea prețurilor în jurul nivelurilor cruciale de sprijin.