Vineri, 19 august, capitalizarea totală a pieței cripto a scăzut cu 9,1%, dar, mai important, a fost folosit sprijinul psihologic extrem de important de 1 trilion de dolari. Piața s-a aventurat ultima dată sub acest nivel în urmă cu doar trei săptămâni, ceea ce înseamnă că investitorii erau destul de siguri că capitalizarea totală a pieței de 780 de miliarde de dolari din 18 iunie a fost doar o amintire îndepărtată.

Incertitudinea de reglementare a crescut pe 17 august, după ce Comisia pentru Energie și Comerț al Camerei SUA a anunțat că este „profund îngrijorată” de faptul că exploatarea minieră ar putea crește cererea de combustibili fosili. Drept urmare, parlamentarii americani au cerut companiilor cripto miniere să furnizeze informații despre consumul de energie și costurile medii.

De obicei, vânzările au un impact mai mare asupra criptomonedelor în afara primelor 5 active după capitalizarea pieței, dar corecția de astăzi a înregistrat pierderi cuprinse între 7% și 14% în general. Bitcoin (BTC) a înregistrat o pierdere de 9,7% în timp ce a testat 21.260 de dolari, iar Ether (ETH) a înregistrat o scădere de 10,6%, până la cel mai scăzut nivel al zilei de 1.675 de dolari.

Unii analiști ar putea sugera că corecțiile zilnice dure precum cea observată astăzi sunt mai degrabă norma decât excepția, având în vedere volatilitatea anualizată de 67% a activului. De exemplu, scăderea de astăzi a capitalizării totale de piață a fost de peste 9% în 19 zile în ultimele 365, dar o anumită agravare face ca această corecție actuală să iasă în evidență.

Prima BTC Futures a dispărut

Contractele futures pe lună fixă ​​se tranzacționează, de obicei, cu o ușoară primă în comparație cu piețele obișnuite la vedere, deoarece vânzătorii cer mai mulți bani pentru a păstra decontarea mai mult timp. Cunoscută tehnic ca „contango”, această situație nu este exclusivă pentru activele cripto.

Pe piețele sănătoase, contractele futures ar trebui să se tranzacționeze la o primă anuală de 4% până la 8%, ceea ce este suficient pentru a compensa riscurile plus costul capitalului.

Primă anualizată pe futures Bitcoin pe 3 luni. Sursa: Laevites

Potrivit OKX Futures Premium și Deribit Bitcoin, oscilația negativă de 9,7% a BTC a determinat investitorii să îndepărteze orice optimism folosind instrumente derivate. Când indicatorul se transformă în zona negativă, tranzacționând într-o „retracere”, înseamnă de obicei că există o cerere mult mai mare din partea short-urilor cu efect de levier care pariază pe un dezavantaj mai mare.

Lichidările cumpărătorilor de levier au depășit 470 de milioane de dolari

Contractele futures sunt un instrument ușor și relativ scăzut, care permite utilizarea efectului de levier. Pericolul folosirii lor constă în lichidare, ceea ce înseamnă că depozitul în marjă al investitorului devine insuficient pentru a-și acoperi pozițiile. În aceste cazuri, mecanismul automat de deleveraging al bursei se activează și vinde cripto-ul folosit ca garanție pentru a reduce expunerea.

Decontările agregate de criptomonede în 24 de ore, USD. Sursa: Coinglass

Un comerciant își poate crește profiturile de 10 ori folosind efectul de levier, dar dacă activul scade cu 9% din punctul său de intrare, poziția este încheiată. Bursa de instrumente derivate va proceda la vânzarea garanției, creând un ciclu negativ cunoscut sub numele de lichidare în cascadă. După cum se arată mai sus, vânzarea din 19 august a prezentat cel mai mare număr de cumpărători forțați să vândă din 12 iunie.

Comercianții în marjă au fost excesiv de optimiști și distruși

Tranzacționarea în marjă permite investitorilor să împrumute criptomonede pentru a-și valorifica poziția de tranzacționare și, potențial, a-și crește randamentele. De exemplu, un comerciant ar putea cumpăra Bitcoin împrumutând Tether (USDT), crescându-și astfel expunerea cripto. Pe de altă parte, împrumutul Bitcoin poate fi folosit doar pentru a-l scurta.

Spre deosebire de contractele futures, echilibrul dintre spread-urile lungi și scurte nu coincide neapărat. Când raportul de creditare în marjă este mare, indică faptul că piața este optimistă; opusul, un indice scăzut, indică faptul că piața este de urs.

Indicele de creditare în marjă OKX USDT/BTC. Sursa: OKX

Comercianții de criptomonede sunt cunoscuți a fi optimisti, ceea ce este de înțeles având în vedere potențialul de adoptare și cazurile de utilizare în creștere rapidă, cum ar fi finanțarea descentralizată (DeFi) și percepția că anumite criptomonede oferă protecție împotriva inflației USD. O rată de împrumut în marjă de 17x care favorizează monedele stabile nu este normală și indică o încredere excesivă din partea cumpărătorilor cu efect de levier.

Aceste trei valori de instrumente derivate arată că comercianții cu siguranță nu se așteptau ca întreaga piață cripto să se corecteze la fel de brusc ca astăzi și nici ca capitalizarea totală a pieței să retesteze suportul de 1 trilion de dolari. Această pierdere reînnoită a încrederii ar putea determina taurii să-și reducă în continuare pozițiile de levier și, eventual, să declanșeze noi minime în săptămânile următoare.

Părerile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv cele ale Autor și nu reflectă neapărat punctele de vedere ale Cointelegraph. Fiecare mișcare de investiție și tranzacționare implică riscuri. Ar trebui să faci propriile cercetări atunci când iei o decizie.